Palo Alto Networks株は2026年に軟調な推移となっている。他の多くのソフトウェア株と同様、AIによる破壊的変化への懸念が重しとなった。しかし2026会計年度第2四半期1決算では、同サイバーセキュリティ企業が依然として急速な成長を続けていることが示された。以下では第2四半期決算のハイライトと、決算発表と同日に発表された買収案件の詳細を紹介する。
次世代セキュリティの収益成長は力強さを維持
第2四半期のPalo Alto Networksの売上高は26億ドルで、前年同期比15%増となった。次世代セキュリティの年間経常収益(ARR)は前年同期比33%増の63億ドル、残存履行義務(RPO)は前年同期比23%増の160億ドルとなった。
収益性については、当四半期の非GAAPベースの純利益は7億3,200万ドル、希薄化後EPSは1.03ドル(市場予想の94セント2を上回る)となった。これらはそれぞれ前年同期比29%増、27%増となる。
第2四半期決算についてニケシュ・アローラ会長兼CEOは、当四半期もプラットフォーム化(Palo Altoの包括的なサイバーセキュリティプラットフォーム)の勢いが続いたとコメントした。同氏は、顧客がサイバーセキュリティスタックの近代化と標準化の両方を強く求める中、AIの影響でプラットフォーム化のトレンドが加速していると指摘した。
また、AIセキュリティの採用は「着実かつ力強い」ペースで進んでいるとも述べ、同社はこれを長期的なトレンドになるとみている。
第3四半期および2026会計年度通期のガイダンス
ガイダンスについて、Palo Alto Networksは第3四半期に以下を見込んでいる。
売上高成長率:前年同期比28〜29%増
次世代セキュリティARR成長率:56%増
希薄化後非GAAP EPS:0.78〜0.80ドル
通期では以下を見込んでいる。
売上高成長率:前年同期比22〜23%増
次世代セキュリティARR成長率:53〜54%増
希薄化後非GAAP EPS:3.65〜3.70ドル(従来ガイダンスの3.80〜3.90ドルから下方修正)
なお、第3四半期の売上高ガイダンスは市場予想と概ね一致していたものの、ウォール街は同四半期のEPSについて92セントを見込んでいた。このガイダンス未達、および通期利益ガイダンスの引き下げが、決算発表直後の株価下落の主な要因となった。
エージェンティックAI関連の買収
Palo Altoは第2四半期決算発表の直前、イスラエルのサイバーセキュリティ企業Koiの買収3を発表した。同社はエージェンティック・エンドポイントセキュリティを専門とする企業である。
発表の中でPalo Altoは、AIが労働生産性を変革する中、AIエージェントが機密データへの深いアクセス権と制限のない権限を持ちながら従来型のセキュリティ管理をすり抜けてしまうため、あらゆるエンドポイントに「危険で管理されていない攻撃対象領域」が生まれていると指摘した。同社は、Koiの買収により企業をAIエージェントの脅威から守り、顧客が自信を持ってエージェンティックツールを導入できるようになると見込んでいる。
ウォール街はPANW株に対して強気姿勢を維持
第2四半期決算とKoi買収の発表直後、通期の利益ガイダンス引き下げを受けてウォール街の一部でPANW株の目標株価引き下げが見られた。しかしアナリストの間では依然として同サイバーセキュリティ株に対して圧倒的に強気な見方が優勢であり、平均目標株価は212ドル4となっている。
Piper Sandlerのアナリスト5は、PANWを「AIをエンドツーエンドで保護する分野における長期的な明確な勝者」と依然としてみていると述べた。一方、Truist Securitiesのアナリスト6は、トップラインの成長加速と底堅いマージン執行力を踏まえ、統合に関する懸念が落ち着き、2026会計年度以降もAI主導のセキュリティ需要が強まっていく中で、株価の弱さを「押し目買いの好機」と捉えるとの見方を示した。
脚注:
1 Palo Alto Networks Reports Fiscal Second Quarter 2026 Financial Results、2026年2月17日時点
2 CNBC、Palo Alto Networks slumps 7% as third-quarter profit guidance falls short、2026年2月17日時点
3 Palo Alto Networks Announces Intent to Acquire Koi to Secure the Agentic Endpoint、2026年2月17日時点
4 Investing.com、Palo Alto Networks Inc (PANW)、2026年2月17日時点
5 Newsfile.Refinitiv、Palo Alto Networks drops on lowered annual profit forecast、2026年2月18日時点
6 Newsfile.Refinitiv、Palo Alto shares fall as deal costs pile up amid AI security push、2026年2月18日時点
