2025年11月11日

CoreWeave、OpenAI・Metaとの大型契約が第3四半期決算を押し上げ

2025年、人工知能(AI)関連銘柄への関心が高まる中、CoreWeaveは際立ったパフォーマンスを見せている。理由は明快だ。同社はNvidia製GPUをAI企業向けにレンタルしており、OpenAI、Microsoft、Meta Platformsなどを顧客に抱えている。

今週初め、CoreWeaveは2025年第3四半期の決算1を発表し、現在同社のサービスに対する需要が非常に高いことが明らかになった。以下では、第3四半期決算および決算説明会のハイライトを見ていく。

第3四半期の売上高は前年同期比134%増

CoreWeaveは第3四半期に力強い成長を遂げ、売上高は前年同期比134%増の13億6,000万ドルとなった。これはコンセンサス予想の12億9,000万ドルを上回る結果だった。

調整後EBITDAは前年同期の3億7,900万ドルから8億3,800万ドルへと増加した。一方、純損失は2024年第3四半期の3億6,000万ドルから1億1,000万ドルへと縮小した。

当四半期末時点で、同社の受注残高(レベニュー・バックログ)は550億ドル超に達し、契約済み電力容量は2.9ギガワットに相当する。これは第2四半期末の受注残高(301億ドル)からほぼ倍増した水準だ。

CoreWeave’s revenue grew in Q3

第3四半期のハイライト

決算発表資料の中で、同社は第3四半期にAI研究機関、ハイパースケーラー、企業向けに新たな契約を獲得したと説明した。中でも注目すべきは、次世代ワークロードを支える142億ドル規模の複数年契約をMetaと締結したことで、この契約は大幅に拡大するオプションも含まれている。

もう一つの重要な動きは、ChatGPTを運営するOpenAIとの提携拡大だ。この契約の価値は約65億ドルに上り、これによりOpenAIとの契約総額は最大約224億ドルに達した。

同社はまた、当四半期中に「大手ハイパースケーラー」との関係を拡大し、これで同社との契約は累計6件目になったと述べた。ウォール街のアナリストの間では、このハイパースケーラー顧客はGoogleの親会社であるAlphabetではないかとの見方が出ている。

こうした顧客獲得に加え、同社はGPUインフラの拡大とAIイノベーションの加速に向けて、Nvidiaと63億ドル規模の戦略的協業契約を締結したと発表した。また、NvidiaのGB300 NVL72システムを大規模に導入した最初の企業となり、最先端のAI企業を大規模に支えていると強調した。

2025年通期ガイダンス

ガイダンスについて、CoreWeaveは2025年通期の売上高を50億5,000万ドルから51億5,000万ドルの範囲と見込んでいる。中央値ベースで前年比約165%の増加となるが、このガイダンスはアナリスト予想平均の52億9,000万ドルをやや下回る水準だ。同社は、この予想を下回るガイダンスの要因として、スケジュールが遅延しているサードパーティのデータセンター開発業者を挙げた。ただし、この遅延が受注残高に影響を与えることはないとも付け加えた。

決算説明会でのポイント

決算説明会では、直近の業績についてさらに詳しい説明が行われた。経営陣は、現在同社が需要が利用可能な供給能力を大幅に上回る「供給が極めて逼迫した環境」で事業を展開していると述べた。それでも同社は第3四半期に米国内で8カ所の新たなデータセンターを稼働させることに成功し、欧州でもさらなる拡張が進行中だ。また、事業展開の加速と運用面でのコントロール強化を図るため、自社建設プロジェクトにも着手している。

経営陣はまた、現在エンタープライズ分野において力強い勢いが見られると説明会で述べた。例えば当四半期には、CrowdStrikeがサイバーセキュリティ向けAIエージェントの開発推進のためにCoreWeaveを選定したほか、楽天が同社のプラットフォームを活用して視覚言語モデルの変革を進めた。

さらに経営陣は、CoreWeaveが現在、公共部門にもサービスを提供していると述べた。同社グループは最近、米国政府機関や防衛産業基盤にクラウドサービスを提供する「CoreWeave Federal」を立ち上げており、すでにNASAが同社のサービスを活用している。

CoreWeave’s Earnings Call Insights